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La banque devient bailleur dans le secteur en pleine croissance du ‘build-to-rent’

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Le modèle « build-to-rent » est courant aux États-Unis ou en Allemagne, mais nouveau au Royaume-Uni ou en Espagne. Désormais, les grandes entreprises se tournent vers ce secteur, qui a démontré sa résilience lors de la pandémie de covid-19. De plus, il contribue aux propriétés du manque de parc de logements.

 

31/08/21

Au Royaume-Uni, le groupe bancaire Lloyds a été le dernier à entrer dans ce secteur avec l’ambition de devenir propriétaire de 50 000 logements dans la prochaine décennie.

Les investisseurs étrangers, comme le groupe immobilier américain Greystar et Goldman Sachs, entrent également dans ce nouveau segment. La banque australienne Macquarie a lancé sa propre plateforme, Goodstone Living, en juin de cette année, et a annoncé son intention d’investir 1 milliard de livres sterling dans le secteur.

“Il y a un grand marché potentiel, une demande croissante des locataires et une offre limitée. C’est un grand marché, et il y a beaucoup d’espace blanc dedans”, a déclaré au journal Dana Gibson, directeur général principal de Macquarie et directeur non exécutif de Goodstone. Le Financial Times.

Ce secteur est passé d’inconnu il y a dix ans au Royaume-Uni à des investissements dans le ‘build-to-rent’ atteignant 3,5 milliards de livres l’an dernier, un maximum malgré la pandémie, selon l’agence immobilière Savills. La croissance s’est progressivement accélérée depuis qu’un rapport commandé par le gouvernement a soutenu le secteur en 2012.

Il y a quelque 40 000 unités en cours de développement à travers le Royaume-Uni, s’ajoutant à un marché existant de 62 000.

Au lieu d’une mauvaise décoration et d’une mauvaise gestion locative par les particuliers, les opérateurs professionnels promettent des niveaux de service élevés. La proposition a été un succès auprès des locataires, dont des milliers ont été prêts à payer une prime pour vivre dans des blocs construits à cet effet et gérés par l’entreprise. De plus, il attire de plus en plus d’argent.

Lloyds a créé sa propre marque de location de maisons privées, Citra Living, et a présenté des plans de croissance agressifs. Un portefeuille de 50 000 logements – l’objectif de Lloyds pour 2030 et un chiffre équivalent à environ 1% du parc immobilier total du Royaume-Uni, selon Savills – en ferait de loin le plus grand propriétaire du Royaume-Uni.

“Le défi pour Citra est que ce n’est pas un secteur dans lequel vous pouvez entrer et acheter 50 000 logements. Dans tout autre secteur, les investisseurs achèteraient des portefeuilles ou des plateformes, mais dans ce cas, ils ont dû entrer et se construire eux-mêmes”, dit-il. Lawrence Bowles, un analyste de Savills spécialisé dans la construction de logements locatifs.

Les promoteurs espèrent saisir les terrains des propriétaires privés dans un marché très fragmenté. Les 4,4 millions de logements locatifs du secteur privé en Angleterre appartiennent à 2,3 millions de propriétaires privés, selon le ministère du Logement. Selon la plupart des estimations, le « construire pour louer » ne représente qu’entre 2% et 3% du stock de logements locatifs au Royaume-Uni.

Les investisseurs parient que les immeubles locatifs seront une source de rendements constants à long terme et que l’intérêt des locataires continuera de croître. Le rendement de 3 à 5 % n’est pas spectaculaire, mais il est attrayant dans un environnement de taux d’intérêt bas où les rendements obligataires ont touché des plus bas records.

Les loyers des appartements nouvellement construits se sont également avérés plus fiables que ceux des autres secteurs de l’immobilier commercial pendant la pandémie de coronavirus.

“Les investisseurs voient des flux de trésorerie robustes pendant la pandémie, des revenus prévisibles et une capacité à maintenir l’occupation”, a déclaré Mark Allnutt, responsable de l’expansion de Greystar en Europe.

Pour Lloyds, s’aventurer dans des logements locatifs est un moyen de réduire sa dépendance vis-à-vis des sources de revenus traditionnelles, telles que les prêts.

Cependant, certains des principaux acteurs du secteur affirment que la réussite de la construction de logements locatifs nécessite des investissements et une professionnalisation importants.

“Il y aura des gagnants et des perdants”, a déclaré Rick De Blaby, PDG de Get Living, qui possède et gère l’ancien village olympique de l’est de Londres et est soutenu par le gestionnaire de fonds de pension néerlandais APG et le promoteur immobilier Qatari Diar.

En plus d’un marché de l’investissement concurrentiel et d’obstacles opérationnels, les promoteurs et exploitants de logements locatifs sont susceptibles de faire face à une surveillance accrue de la part des politiciens. “Le secteur résidentiel est difficile parce qu’il fait partie de la sphère publique. Il faut plus de logements sur le marché, nous devons nous attaquer au logement social. Quel est notre rôle là-dedans ? Cela devient politique”, a déclaré Gibson au Financial Times.

En Allemagne, où les propriétaires professionnels sont beaucoup plus nombreux, il y a eu une réaction de locataires mécontents face à ce qu’ils considèrent comme des pratiques abusives et des loyers élevés. À Berlin, une campagne est en cours pour exproprier 240 000 propriétés des plus grands propriétaires résidentiels répertoriés.

Au Royaume-Uni, la plainte des propriétaires locataires actuels n’est pas qu’ils soient trop visibles du public, mais qu’ils sont toujours hors du radar. Les opérateurs disent que 10 000 unités sont le niveau auquel les économies d’échelle entrent en jeu, mais aucune entreprise ne l’a encore atteint au Royaume-Uni.

Source : idealista

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